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1月4日，A股三大股指均有回落，上证综指跌落-0.2%，深证成指跌落-0.44%，创业板指跌幅到达-2.18%。资金方面，两市成交额1.27万亿，北上陆股通资金净流入4.6亿元。职业层面，申万一级职业中新动力和医药领跌，电力设备、有色金属、医药；农林牧渔、传媒领涨。

今天新动力中的锂电、光伏，以及医药中的医疗器械、CXO呈现大幅跌落。或许的原因包含：①前期涨幅较高，估值处在高位且遍及为组织重仓股，年头调仓等要素对股价形成扰动。②商场所等待的宽松方针未见落地，12月中心经济工作会议定调“稳增加”，商场关于财务及钱银方面的宽松方针均有等待，但盯梢来看未见愈加清晰的方针落地，商场预期失败。③动力电池原材料价格继续上涨，叠加2022年新动力车补助退坡，引发商场对后续销量增加的忧虑。

主张活跃掌握景气赛道回调时机，2022年仍为确定性主线。从景气盯梢来看，新动力车销量继续超商场预期，估计旺盛需求可消化提价传导；光伏装机有望获益产业链价格回落；CXO订单等前瞻性目标显现景气仍处高位。在2022年经济下行、上市公司盈余增速回落环境下，景气生长赛道仍是确定性主线，可活跃掌握回调时机。

中期视角，后续A股仍以结构性时机为主。从信誉周期来看，下一年上半年都会处在信誉扩张阶段，而悉数A股的盈余增速则会在下一年上半年逐步回落。在信誉扩张、盈余回落的情况下，从历史经验来看，估计A股更多的以结构性时机为主。

装备方面，主张均衡装备。景气生长板块除本年体现杰出的电动车、光伏、军工外，可要点重视新式电力商场建造。一起估计下一年3月之后，跟着信誉周期基数回落、稳增加方针的发力，估计价值风格逐步凸显，可重视地产链买卖性时机。

危险提示：基金有危险，出资需谨慎。本文不构成出资主张。

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